Cena złota jako globalne maksimum wartości monetarnej i towarowej
W systemach ze złotem jako środkiem wymiany arbitraż ustala lokalną wartość złota na max(wartość obiegowa, wartość jubilerska i przemysłowa)
W każdej gospodarce powiązanej ze złotem użytkownicy topią monety, gdy popyt towarowy przewyższa wartość monetarną, i wykupują banknoty przy nadmiernej emisji, więc równowaga to wyższa z wartości obiegowej i pozamonetarnych. Przez granice metal migruje, aż cena światowa równa się maksimum wartości monetarnych i jubilerskich wszystkich krajów, co odtwarza klasyczne odpływy rezerw i kurczenie podaży pieniądza.
Produktywność Azji nadal przyciąga złoto tam, gdzie uncja kupuje najwięcej dóbr realnych
Gdy dobra są tanie względem złota, produkcja i eksport odchodzą, a metal gromadzi się tam, gdzie jego siła nabywcza jest najwyższa. Rosnąca azjatycka podaż poszerza koszyk dóbr za uncję bez konieczności wzmacniania dolara, bo zakup może odbywać się w walucie lokalnej. Ten strukturalny popyt podtrzymuje wysoką realną cenę złota względem gospodarek, w których dobra są drogie względem metalu.
| Instrument | Strona | Cel | Powód |
|---|---|---|---|
| GLD | Long | Uważamy, że trwała migracja metalu na wschód tam, gdzie uncja kupuje najwięcej dóbr realnych, wspierana przez wzrost produktywności w Azji, tworzy wieloletni popyt na złoto niedoszacowany w systemie rezerw skupionym na dolarze. |
Szersze rozliczenia w złocie i wyższa obrotość mogą wymagać wyraźnie wyższych cen złota niż przy dzisiejszym hoardingu
Jeśli złoto przejdzie z bezczynnych rezerw do rozliczeń przy rosnącej obrotości, wymagane pokrycie zbliżone do historycznych minimalnych ułamków rezerwowych około trzydziestu procent oznacza przy dzisiejszej skali PKB znacznie więcej metalu niż sugeruje obecna cena. Odejście od podwójnego liczenia walutowych rezerw na rzecz rozliczeń w metalu łączy potencjał wzrostu ceny złota z mniejszą niestabilnością znana z wielokrotnych naruszeń roszczeń fiducjarnych do złota.
| Instrument | Strona | Cel | Powód |
|---|---|---|---|
| GLD | Long | Uważamy, że stopniowy wzrost udziału złota w rozliczeniach i obrotości przy logice rezerw zbliżającej się do jawnego pokrycia metalem pozostawia przestrzeń na istotne przeszacowanie względem poziomów zakładających głównie hoarding przy dzisiejszych implikowanych relacjach. |
Złoto ma podłogę wartości pozamonetarnej, której nie dorównują aktywa czysto monetarne bez użytku towarowego
Popyt jubilerski i przemysłowy wyznacza minimalną realną wartość złota nawet przy słabszym popycie monetarnym, podczas gdy aktywa o znikomym użytku pozamonetarnym zależą głównie od sieci i przekonania monetarnego. Zachęty do zastępowania rozliczeń metalem cyfrowymi substytutami powiązanymi z dolarem tłumaczą, czemu jurysdykcje z nadwyżką dóbr ograniczają te substytuty i gromadzą fizyczne złoto.
Themes
Treści na tej stronie mają charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowią porady finansowej. Stoquate nie jest licencjonowanym doradcą finansowym. Zawsze przeprowadzaj własne badania i konsultuj się z wykwalifikowanym specjalistą przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.