Eksplodujący spread cracku diesla wynikający z ograniczeń podaży rafinerii przełoży się na trwałą inflację dóbr

Globalne eksporty ropy surowej spadły o ok. 14%, podczas gdy eksporty diesla obniżyły się mniej więcej dwukrotnie bardziej. Spread cracku diesla — marża między wejściową ropą a rafinowanym produktem — eksplodował. Tej luki podażowej nie da się rozwiązać polityką monetarną; potrzebna jest fizyczna zdolność rafineryjska. Kluczowe regiony rafinacyjne doświadczają jednoczesnych strukturalnych ograniczeń — wyłączenia na Zatoce Meksykańskiej z powodów środowiskowych i ustawy Jones Act, rosyjskie rafinerie zniszczone przez rakiety, rafinerie na Bliskim Wschodzie również atakowane — spotęgowane sezonowymi przeglądami i sezonem huraganów. Ponieważ diesel jest podstawą praktycznie całego fizycznego transportu towarów w gospodarce USA, utrzymujące się wysokie spready cracku bezpośrednio przekładają się na inflację dóbr, której banki centralne nie mogą zaadresować zmianą stóp procentowych.